O Government Pension Investment Fund (GPIF) do Japão - US$ 1,3 trilhões sob gestão - deverá a anunciar, no dia 29 de julho, o seu pior resultado desde a crise financeira mundial. A consultoria SMBC Nikko Securities Inc. estima que as perdas no ano fiscal encerrado em março cheguem a 6 trilhões de ienes (US$ 54 bilhões).

O maior fundo de pensão do mundo foi prejudicado pelo pacote de medidas de combate à deflação - conhecido como “Abenomics” - do primeiro-ministro Shinzo Abe. O premier é um grande defensor da revisão da estratégia de investimento do GPIF, mudança que levou o fundo a colocar metade dos seus ativos em renda variável. Abe tem sido criticado por parlamentares da oposição por expor recursos públicos a riscos.  

A gestão do GPIF é uma preocupação para os eleitores mais velhos, que constituem o núcleo do eleitorado e estão mais propensos a comparecer às urnas em comparação aos mais jovens. De acordo com o comentarista político independente Harumi Arima, o atraso na divulgação dos resultados vai ao encontro da estratégia eleitoral de Abe.

“O governo está adotando medidas positivas antes das eleições e deixando as coisas ruins para depois”, diz Arima, citando políticas como a distribuição de bônus a idosos de baixa renda e esforços para lidar com a falta de vagas nas creches do país.

A eleição “não tem absolutamente nada a ver com isso”, disse, por telefone, o porta-voz do GPIF Shinichirou Mori. Segundo ele, o fundo está revisando os resultados dos últimos dez anos, por isso precisa de mais tempo para compor o relatório.

Títulos, ações

Em 2014, o GPIF anunciou a mudança dos investimentos de títulos para ações - ativos que tendem a ter um desempenho melhor em ambiente inflacionário - numa tentativa de obter retornos mais elevados diante de uma população em acelerado processo de envelhecimento. A medida funcionou bem em princípio, com o fundo obtendo retornos de 12% no ano encerrado em março de 2015.

Desde então, os gestores de ativos têm tido dificuldades em meio à queda global dos preços das ações. O índice Topix do Japão caiu 24% após alta registrada em agosto. O relatório trimestral do GPIF demonstra que o fundo perdeu 511 bilhões de ienes nos nove meses anteriores a dezembro. A consultoria SMBC Nikko estima que a entidade tenha tido um prejuízo de 5 trilhões de ienes nos três meses anteriores a março, período em que o Topix caiu 13% e o iene saiu fortalecido.

Nas pesquisas de intenções de voto, a maioria dos eleitores indica não ter se beneficiado do pacote “Abenomics”. A popularidade de Abe apresenta altos e baixos, mas os partidos de oposição registram um desempenho ruim; logo, tudo indica que ele será o primeiro ministro com mais tempo no cargo desde os anos 70. Abe e seus assessores têm sido rápidos em apagar quaisquer indícios de insatisfação popular e o governo já anunciou planos de elevar os gastos a fim de estimular a economia.

Data da eleição

Ainda não foi fixada a data para as eleições da chamada “câmara superior” (upper house) do parlamento, mas a mídia local afirma que o dia mais provável é 10 de julho. Também há rumores de que Abe pode até vir a antecipar as eleições para os membros da chamada “câmara baixa” (lower house), mais poderosa, realizando ambas no mesmo dia.

Desde 2008, o prazo máximo de divulgação dos resultados do fundo de pensão não passou de 10 de julho.  

O novo CEO do fundo, Norihiro Takahashi, diz ser inevitável que os ganhos do GPIF sejam afetados, no curto prazo, pela situação econômica, e que retornos consideráveis poderão ser alcançados no longo prazo.