Investidores tiram R$ 17 bi de fundos com títulos de empresas em 2023

Caso Americanas derruba valor de debêntures e outros ativos com impacto direto no retorno para cotistas.

Antes considerado uma boa opção para investidores, com retornos atraentes e acima da inflação, os fundos que têm em sua composição títulos emitidos por empresas, ou de crédito privado, sofreram resgates líquidos de R$ 17 bilhões nos dois primeiros meses de 2023.

Esses fundos tiveram retirada líquida, ou seja, a diferença entre aplicações e resgates realizados no período, de R$ 5,1 bilhões em janeiro e R$ 12,2 bilhões em fevereiro.

A informação consta em relatório elaborado pelo banco ABC Brasil e coloca uma lupa sobre uma tendência que já vinha sendo notada pelo mercado depois do caso Americanas, em janeiro.

O levantamento leva em conta a exposição a debêntures de cada fundo. Portanto, se um fundo tem 10% de sua carteira alocada nesse tipo de título, os resgates serão calculados considerando essa proporção.

Debêntures são títulos emitidos geralmente por grandes empresas, que na prática representam um empréstimo feito por investidores.

Segundo Roberto Dumke, um dos analistas que assinam o relatório do ABC Brasil, há uma percepção de que o cenário para grandes empresas é muito mais complexo do que um caso isolado de inconsistência contábil.

O mercado secundário é o ambiente de negociação direta entre agentes de mercado, como fundos e investidores, sem participação das empresas que emitem os títulos.

Os prêmios são compostos por taxas pagas além do indicador que serve como base para pagamento de juros ao comprador, na maioria das vezes o CDI, que é atrelado à taxa básica de juros.

De acordo com o ABC, os prêmios dos 25 títulos mais negociados nos últimos seis meses até o fim de fevereiro saíram de 1,80% ao ano em dezembro para 2,61% ao ano em fevereiro.

Isso leva a uma diminuição no valor dos títulos, o que afeta rapidamente as cotas de fundos de investimentos que possuem esses papéis em sua composição.