A "onda azul" nos EUA e a “volta” dos contrapesos.

As eleições de meio de mandato (midterms) nos Estados Unidos resultaram em uma vitória de proporções históricas para o Partido Democrata, que retomou o controle tanto da Câmara dos Representantes quanto do Senado. 

O avanço incluiu vitórias expressivas em estados tradicionalmente conservadores, como Texas e Kansas, configurando uma verdadeira "onda azul" no cenário político norte-americano.

O revés nas urnas sinaliza um possível esgotamento da coalizão que elegeu o presidente Donald Trump. 

A derrota de diversos candidatos apoiados pela Casa Branca deve acelerar um movimento de distanciamento por parte de figuras-chave do próprio Partido Republicano, que já começam a recalcular suas rotas de olho na sucessão de 2028. 

Na prática, Trump perdeu a hegemonia narrativa e parte do capital político interno.

Para a macroeconomia, o efeito mais imediato da nova composição é a paralisação legislativa (gridlock). 

Com o Congresso sob controle da oposição, a aprovação de novos estímulos fiscais, cortes de impostos ou pacotes bilionários torna-se improvável. 

Embora o déficit público americano continue em um patamar estruturalmente elevado (ao redor de 6% do PIB), a atuação do Legislativo tende a diminuir o risco de uma deterioração adicional.

Esse freio no impulso fiscal tem um desdobramento importante: pode ajudar a limitar as pressões de alta sobre a curva de juros futuros dos EUA, trazendo algum alívio marginal para o custo de capital global.

Apesar do enfraquecimento doméstico, a Casa Branca mantém ampla autonomia em política externa e comércio internacional. 

Com menos capacidade de avançar pautas no Congresso, é natural que a administração concentre seus esforços em áreas que não dependem de aprovação legislativa. 

Isso significa que o uso de tarifas comerciais e a condução geopolítica (especialmente em focos de tensão, como o Irã) continuam sendo vetores relevantes de risco e volatilidade para os mercados.

Em suma, consultores políticos apontam que os EUA entraram no chamado peak Trump — o ápice e o subsequente declínio de sua influência política. 

Para os mercados, o recado das urnas é: a nova configuração de Washington marca o fortalecimento dos contrapesos institucionais e inaugura um cenário de menor discricionariedade presidencial do que o observado nestes dois primeiros anos de mandato.

Destaques da semana

Brasil

No Brasil, a semana será marcada pela publicação da Ata do Comitê de Política Monetária (Copom), na terça-feira, e pela divulgação da inflação oficial do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) referente a outubro, na quinta-feira. O calendário doméstico traz ainda o Relatório Focus, a Pesquisa Mensal de Serviços (PMS), a Pesquisa Mensal de Comércio (PMC) e os dados da Anfavea sobre produção e venda de veículos.

•    Segunda-feira: Relatório Focus; Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna (IGP-DI) (outubro); Índice de Preços ao Consumidor - Semanal (IPC-S) (1ª semana de novembro); Balança Comercial Semanal (1ª semana de novembro).

•    Terça-feira: Ata do Comitê de Política Monetária (Copom).

•    Quarta-feira: Índice de Preços ao Consumidor da FIPE (IPC-FIPE) (1ª semana de novembro); Pesquisa Mensal de Serviços (PMS) (setembro); Produção e Venda de Veículos da Anfavea (outubro).

•    Quinta-feira: Índice de Preços ao Consumidor da FIPE (IPC-FIPE) (1ª semana de novembro); Pesquisa Mensal de Serviços (PMS) (setembro); Produção e Venda de Veículos da Anfavea (outubro).

•    Sexta-feira: Pesquisa Mensal de Comércio (PMC) - Vendas no Varejo (setembro).

Estados Unidos

A semana nos EUA terá como grandes destaques a divulgação dos índices de inflação ao consumidor e ao produtor, com o Índice de Preços ao Consumidor (CPI), na terça-feira, e o Índice de Preços ao Produtor (PPI), na sexta-feira. O mercado também acompanhará os leilões de títulos do Tesouro de 3, 10 e 30 anos, os pedidos semanais de seguro-desemprego, dados de vendas de imóveis usados e uma agenda intensa de discursos de dirigentes do Federal Reserve (Fed).

•    Segunda-feira (09): Estoques do Atacado (setembro final); Expectativas de Inflação de 1 ano do Fed de Nova York (outubro); Leilão de Bonds de 3 Anos; discursos de Michelle Bowman (Fed), Austan Goolsbee (Fed) e Thomas Barkin (Fed).

•    Terça-feira (10): Índice de Confiança do Pequeno Empresário da NFIB (outubro); Relatório de Emprego Privado (ADP) Semanal; Índice de Preços ao Consumidor (CPI) (outubro); Leilão de Bonds de 10 Anos; discursos de Christopher Waller (Fed), Jeffrey Schmid (Fed), Michelle Bowman (Fed) e Anna Paulson (Fed).

•    Quarta-feira (11): Sem indicadores relevantes previstos na agenda.

•    Quinta-feira (12): Pedidos semanais de seguro-desemprego; Vendas de Casas Existentes (outubro); Resultado Fiscal (outubro); Leilão de Bonds de 30 Anos; discursos de Beth Hammack (Fed), Michael Barr (Fed), Austan Goolsbee (Fed), Mary Daly (Fed) e John Williams (Fed).

•    Sexta-feira (13): Índice de Preços ao Produtor (PPI) (outubro); discursos de Michelle Bowman (Fed), Mary Daly (Fed) e Philip Jefferson (Fed).

Europa

Na Europa, as atenções estarão voltadas para a divulgação da leitura preliminar do Produto Interno Bruto (PIB) do terceiro trimestre no Reino Unido, na quinta-feira, e da segunda estimativa do Produto Interno Bruto (PIB) da Zona do Euro, na sexta-feira.  Também estarão no radar os dados de inflação (CPI e Atacado) na Alemanha, Produção Industrial e Balança Comercial, e pronunciamentos de autoridades do Banco Central Europeu (BCE).

•    Segunda-feira: Balança Comercial da Alemanha (setembro); Confiança do Investidor Sentix da Zona do Euro (novembro); discurso de Piero Cipollone (BCE).

•    Terça-feira: discursos de Piero Cipollone (BCE), Philip Lane (BCE) e José Luís Escrivá (BCE).

•    Quarta-feira: Índice de Preços ao Consumidor (CPI) da Alemanha (outubro final); discursos de Piero Cipollone (BCE), Martins Kazaks (BCE), Joachim Nagel (BCE) e Christine Lagarde (BCE).

•    Quinta-feira: Produto Interno Bruto (PIB) do Reino Unido (terceiro trimestre preliminar); Produção Industrial do Reino Unido (setembro); Conta Corrente da Alemanha (setembro); discursos de Boris Vujcic (BCE), Joachim Nagel (BCE) e Christine Lagarde (BCE).

•    Sexta-feira: Índice de Preços ao Atacado da Alemanha (outubro); Produto Interno Bruto (PIB) da Zona do Euro (terceiro trimestre preliminar); Balança Comercial da Zona do Euro (setembro); discursos de Gediminas Šimkus (BCE), Isabel Schnabel (BCE) e Ante Zigman (BCE).

Ásia

Na Ásia,  os mercados estarão atentos à China já no início da semana, com a divulgação do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) e do Índice de Preços ao Produtor (PPI) de outubro. No Japão, investidores acompanham a publicação do Sumário de Opções do Banco do Japão (BOJ), a Balança Comercial, a Oferta Monetária e os dados do Índice de Preços ao Produtor (PPI), na quinta-feira.

•    Segunda-feira: Índice de Preços ao Consumidor (CPI) da China (outubro); Índice de Preços ao Produtor (PPI) da China (outubro); Indicador Antecedente do Japão (setembro preliminar).

•    Terça-feira: Gastos Domésticos do Japão (setembro); Transações Correntes do Japão (setembro); Balança Comercial do Japão (setembro); Sumário de Opiniões do Banco do Japão (BOJ).

•    Quarta-feira: Oferta Monetária M2 e M3 do Japão (outubro); Pedidos de Máquinas do Japão (outubro preliminar).

•    Quinta-feira: Índice de Preços ao Produtor (PPI) do Japão (outubro).

•    Sexta-feira: Sem indicadores relevantes previstos na agenda.