|
Nesta semana,
o Banco Central dos Estados Unidos (EUA) se reúne e realiza sua decisão de
política monetária, a segunda sob o comando do presidente Kevin Warsh. O
cenário-base da SulAmérica Investimentos aponta para a manutenção da taxa
dos Fed Funds no intervalo de 3,50% a 3,75%. Por se tratar de uma reunião
sem a divulgação das projeções dos diretores (Dot Plot), o foco do mercado
estará no comunicado oficial e na coletiva de imprensa subsequente.
A postura da autoridade monetária deve permanecer rigorosamente alinhada à
conduta observada no último encontro e reforçada no depoimento de Warsh ao
Congresso, quatro semanas depois. O presidente do Federal Reserve tem
mantido uma interpretação estrita sobre não fornecer forward guidance
(mecanismo em que a autoridade sinaliza o que a população deve esperar da
política monetária), evitando antecipar os próximos passos e limitando-se a
reafirmar o compromisso categórico do Banco Central com a estabilidade de
preços, sob uma abordagem estritamente dependente da evolução dos dados
econômicos (data-dependent).
Embora tenham surgido discussões sobre um possível aperto monetário
impulsionado por receios de um novo choque energético, uma alta de juros
nesta reunião mostra-se pouco provável. A inflação nos EUA veio melhor do
que o esperado, com destaque para o qualitativo benigno. Ademais, os dados
do mercado de trabalho reduziram o receio com o reaquecimento da atividade
laboral.
Vale a ressalva de que os dados melhores de curto prazo não eliminam a
necessidade de uma postura vigilante do Fed, que continuará condicionando o
rumo da política monetária estritamente ao comportamento dos próximos
indicadores.
|