Empresas com boa nota ESG poluem tanto quanto as mal avaliadas

Resultado de pesquisa se mantém mesmo quando apenas a parte ambiental da pauta é analisada.

Empresas com classificação alta na métrica amplamente aceita de governança ambiental, social e corporativa (conhecida como ESG, na sigla em inglês), poluem tanto quanto as companhias com pontuação baixa, descobriu uma pesquisa.

Essa ausência perversa de correlação se mantém mesmo quando a intensidade de carbono das empresas –suas emissões de carbono por unidade de receita ou capitalização de mercado— é comparada unicamente à sua pontuação ambiental, segundo a consultoria e fornecedora de índices Scientific Beta.

"As pontuações de ESG guardam pouca ou nenhuma relação com a intensidade de carbono, mesmo levando em conta apenas a parte ambiental dessas pontuações", disse Felix Goltz, o diretor de pesquisas da Scientific Beta. "Parece que as pessoas não olharam realmente para as correlações. São surpreendentemente baixas."

"A redução da intensidade de carbono dos portfólios verdes [ou seja, de baixa intensidade de carbono] pode ser anulada, na prática, com o acréscimo de objetivos ESG."

A descoberta chegou em meio a uma forte demanda por investimentos em ESG. Fundos ditos "sustentáveis" atraíram investimentos líquidos de US$ 49 bilhões no primeiro semestre deste ano, segundo a Morningstar, enquanto o restante da indústria de fundos registrou saídas de US$ 9 bilhões.

Goltz e seus colegas analisaram 25 pontuações ESG distintas dadas por três grandes agências: Moody’s, MSCI e Refinitiv.

Constataram que 92% da redução de intensidade de carbono que os investidores obtêm ao ponderar ações apenas por sua intensidade de carbono se perde quando as pontuações de ESG são acrescentadas como um determinante parcial na ponderação.