Como a guerra na Ucrânia está afetando a economia
global.
Além das mortes e
da destruição, a invasão da Ucrânia pela Rússia, desde
seu início, há menos de um mês, impactou toda a economia global, resultando em
crescimento mais lento e elevação da inflação.
Preços mais altos de alimentos e
combustíveis de uso doméstico atingirão principalmente os mais pobres.
Como resultado
das sanções externas sobre a Rússia –o
isolamento de seu banco central e a exclusão de alguns de seus bancos do sistema de
pagamentos internacionais Swift, assim como a detenção de ativos de oligarcas russos no
exterior, as sanções voluntariamente aplicadas por agentes privados externos e
a interdição de produtos tecnológicos importados pelo país –seu PIB deve cair
pelo menos 15% esse ano.
As economias vizinhas de Ucrânia e Rússia estão
passando por interrupções no comércio, paralisações em cadeias de suprimentos e
quedas nas remessas de emigrantes, além de terem que lidar com um contingente
de refugiados da Ucrânia que já passa de 3 milhões.
Os impactos
imediatos da guerra alhures estão se dando através de três canais de
transmissão.
- Primeiro, há um efeito sobre
as finanças, na medida em que a queda de confiança nos negócios e a maior
incerteza dos investidores afetaram negativamente os preços dos ativos,
apertando as condições financeiras. Temeu-se que a guerra pudesse até
levar à saída de capitais de áreas consideradas sensíveis a subidas de
prêmios de risco, como vários países emergentes e em desenvolvimento, ou
no mínimo a vendas de seus papéis para pagar investidores em retirada de
fundos com exposição à Rússia.
- Segundo, há também um choque de preços de commodities
energéticas e de alimentos
em todo o mundo, aumentando níveis de inflação e reduzindo o poder de
compra das populações, com efeitos sobre a demanda agregada e o
crescimento nos países. Afinal, Rússia e Ucrânia são grandes produtores de
commodities e as interrupções fizeram com que os preços globais
disparassem, especialmente para petróleo e gás natural. Os custos dos
alimentos aumentaram, particularmente com o preço atingindo níveis
recordes no caso do trigo, para o qual a Ucrânia e a Rússia representam
30% das exportações globais.
- Um terceiro canal de transmissão se
dará via nova rodada de restrições
nas cadeias de suprimento. A
Rússia também é um fornecedor significativo de fertilizantes, paládio,
alumínio e outros produtos que podem ser afetados por restrições
logísticas provocadas por conflitos militares, sanções e restrições
voluntárias ao comércio. O alumínio e o aço produzidos pela Rússia são
usados em uma ampla gama de produtos manufaturados, de latas de
bebidas a smartphones e carros.
FOLHA DE SÃO PAULO