Mercado de aluguel de ações
Pouco
conhecido pelo grande público, entre outras coisas, esse mercado permite aos
investidores vender ações de uma empresa da qual sabem algo de ruim mesmo sem
possuí-las
Apesar de muito importante para o funcionamento
do mercado de ações, o mercado de aluguel de
ações é pouco conhecido pelo grande público.
Entre outras coisas, esse mercado
permite aos investidores vender ações de uma empresa da qual sabem algo de ruim
mesmo sem possuí-las.
De fato, estudos acadêmicos mostram que o mercado
acionário é mais eficiente, isto é, os preços refletem melhor a informação
disponível, quando o mercado de aluguel funciona bem.
Como qualquer outro, o mercado de aluguel de ações
é composto de uma curva de oferta e uma curva de demanda.
A curva de demanda é
determinada pelos investidores que querem vender a ação, os chamados
short-sellers. Já a curva de oferta é determinada pelos investidores que não
pretendem vender a ação e aceitam receber uma renda extra pelo seu aluguel.
O
preço nesse mercado é a taxa de aluguel.
Algumas corretoras permitem que investidores
aluguem suas ações para os short-sellers (isto é, os tomadores de aluguel).
Essa pode ser uma forma fácil de o investidor obter um dinheiro a mais. Se
você está considerando alugar suas ações, aqui vão duas dicas.
- Em primeiro lugar, fique
atento à taxa de aluguel que estão oferecendo. O mercado de aluguel é um
mercado de balcão (a plataforma centralizada que a B3 está implementando
parece não estar decolando, infelizmente). Isso significa que cada
contrato de aluguel é negociado individualmente: o short-seller e o doador
da ação se encontram e negociam a taxa. Assim, é possível que doadores
recebam taxas de aluguel muito diferentes pela mesma ação.
Na prática, quem “negocia” a taxa de aluguel a ser
recebida é a corretora. Por isso, é importante que você garanta que sua
corretora está negociando direitinho por você.
Mas como saber qual a taxa
justa? Felizmente, a B3 divulga a taxa média por ação de todos
os contratos negociados no dia anterior.
Utilize esta referência para ver se a
taxa oferecida está muito fora da realidade.
- Em segundo lugar, os short-sellers
sabem mais do que você. Vários estudos acadêmicos mostram que eles
são investidores informados.
Assim, quando algum short-seller estiver procurando sua ação para alugar,
é provável que ele tenha alguma informação ruim sobre a empresa. Portanto,
alugue as suas ações caso não esteja pensando em desfazer-se delas no
curto prazo. Do contrário, talvez seja melhor se antecipar aos
short-sellers e, em vez de alugar, vender suas ações.
FOLHA DE SÃO PAULO