Cs
últimos dias de mercado foram marcados pela alta volatilidade.
Analisando as
maiores quedas da bolsa, o movimento apresentado já está em níveis comparados
às grandes crises.
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Por mais que a crise seja
extremamente severa, os ativos já precificam um cenário pessimista. Na SulAmérica
Investimentos, estamos mantendo postura cautelosa para aos poucos
aproveitar as oportunidades que esta crise está oferecendo.
Para os fundos de Renda Fixa
e Multimercados, nossa maior convicção está em posições aplicadas nos
vértices mais curtos do mercado de juros.
Os cortes de juros nos países
desenvolvidos e emergentes foram muito significativos e o Brasil está atrasado
nesse movimento. A atividade e inflação dão liberdade para a autoridade
monetária cortar, mesmo considerando os possíveis efeitos no câmbio.
O mercado de ações
já precifica uma desaceleração muito forte.
Acreditamos que no curto prazo
ainda é uma aposta arriscada, mas os níveis já estão atraentes para o
investidor de médio e longo prazo.
Para os mandatos que permitem, estamos
levemente comprados nos mercados de ações locais e internacionais. Não temos
posições relevantes nos mercados de moedas.
Nos fundos de Renda
Variável, entendemos que as expectativas de crescimento de lucros se
deterioraram, mas algumas ações de commodities chegaram a níveis
interessantes de valuation e com um poder de recuperação alto, como as
mineradoras.
De fato o preço de minério de ferro pouco foi afetado dado que a
China (principal consumidor) aparentemente controlou a crise do Coronavírus e
aumentou estímulos monetários em 3 trilhões de dólares.
Aumentamos nosso
posicionamento em empresas com maior perspectiva de distribuição de dividendo,
como o Bradesco.
A esperada queda adicional da
Selic tem potencial de beneficiar ações consideradas como proxy de renda fixa
dada a estabilidade do negócio de algumas empresas.
Mantivemos a maior parte de
nossas posições de mid e small caps com ligeiros
incrementos em Lojas Marisa, Via Varejo e Trisul.
SUL AMERICA INVESTIMENTOS