O Fundo
de Investimento em Participações (FIP) Caixa Barcelona, que faz parte da
carteira de investimentos estruturados da PREVI, tem apresentado excelentes
resultados em 2017. A PREVI tem 25% fundo, que investe em ações do IRB Brasil
Resseguros S.A. (IRB Brasil RE).
No mês de
julho, após conclusão da oferta inicial de ações (IPO, na sigla em inglês) do
IRB Brasil RE, a rentabilidade acumulada chegou a 433,67%. O resultado
considera a valorização do ativo, o recebimento de dividendos e a venda de
papéis em bolsa.
O investimento
inicial no FIP foi feito em 2013, e recebeu novo aporte dos cotistas em 2014.
Na ocasião, o Caixa Barcelona detinha o equivalente a 9,85% das ações do IRB
Brasil RE, totalizando R$ 290 milhões em valores investidos. Desse montante a
PREVI investiu R$ 72,4 milhões. O preço médio de compra na época era de R$ 9,37
por ação.
Em
janeiro de 2017, o investimento do FIP já estava avaliado em cerca de R$ 543
milhões, ou R$ 17,67 por ação. Uma valorização de 89%, antes mesmo do IPO.
Falando em valores reais, o fundo já distribuiu a seus cotistas R$ 205,7
milhões em dividendos, o que representa um retorno de 71% do valor investido.
Como cotista do Caixa Barcelona, a PREVI recebeu até agora R$ 51,4 milhões em
dividendos.
Em 28/7
foi realizado o IPO do IRB Brasil RE. Na operação, o FIP pôs à venda parte de
suas ações e recebeu mais de R$ 183 milhões com os papéis avaliados a R$ 27,24
por ação, cabendo à Previ cerca de R$ 45,9 milhões. Após a oferta, os papéis do
IRB Brasil RE subiram ainda mais, fechando o mês de julho cotados a R$ 29,29.
Isso representa uma valorização de 212% em relação ao preço médio inicial da
ação no início do investimento (R$ 9,37). Se considerarmos a distribuição de
dividendos, a venda de papéis em bolsa e a rentabilidade, o Caixa Barcelona
termina o mês de julho com valorização acumulada recorde de 433,67%.
O retorno
obtido com o FIP Caixa Barcelona demonstra a importância do segmento de
investimentos estruturados nos investimentos da PREVI e como a diversificação
das aplicações contribui para melhorar a rentabilidade de seus planos. No
gráfico, abaixo é possível verificar a dimensão do retorno:
As
Políticas de Investimentos da PREVI para 2017 preveem alocação máxima de 1% em
investimentos estruturados no Plano 1 e de 5% no PREVI Futuro. Atualmente, o
Plano 1 possui 28 fundos de investimentos no segmento de investimentos
estruturados, que representam 0,5% dos recursos garantidores do plano, em julho
de 2017. Desses fundos, 9 estão em período de investimento. Por consequência, ainda
não proporcionam rentabilidades positivas, comportamento esperado e natural
nesse estágio de maturação.
Já o
PREVI Futuro possui investimentos em 18 fundos, representando 1,0% dos recursos
garantidores do plano, em julho de 2017. Destes fundos, 9 ainda estão em
período de investimento. Os 28 fundos investidos pela PREVI possuem 17
gestores, além de investirem em empresas de diversos setores. Portanto, a
postura adotada pela PREVI quanto à alocação de recursos no mercado de
investimentos estruturados mostra-se conservadora, dados os montantes
envolvidos, e cuidadosa, se considerarmos os aspectos de diversificação dos
projetos, seleção dos gestores, com base em metodologia desenvolvida pelo corpo
técnico e aprovada pela Diretoria da entidade.
Neste ano, até julho, a carteira de investimentos estruturados, onde são
classificados os FIP, rendeu 17,65% no Plano 1 e 36,60%, no PREVI Futuro,
superando o atuarial, que está acumulado em 4,20% no mesmo período.
Previ