A Anbima está discutindo
com o Grupo de Trabalho do Mercado de Capitais, coordenado pelo Ministério da
Fazenda, a mudança da Lei 12.431, que regula as debêntures de infraestrutura. A
ideia, é criar um novo modelo em que o benefício fiscal oferecido por
esses papéis, hoje concedido apenas para algumas classes de investidores, possa
ficar com o emissor.
Assim, as empresas poderiam
deduzir o gasto com juros das emissões na despesa tributária. Segundo o
Ministério da Fazenda, a proposta já foi aprovada pelo grupo de trabalho do
mercado de capitais e está em análise final pela Receita Federal. Hoje, esses
papéis oferecem benefício fiscal para os investidores pessoa física,
estrangeiros e fundos de pensão. A ideia é que as duas alternativas possam
existir, e a empresa possa decidir se ela prefere deixar o benefício fiscal com
o investidor ou usar esse incentivo, podendo, com isso, oferecer uma taxa maior
de retorno nesses papéis.
VALOR ECONÔMICO