PIB deve confirmar a desaceleração em curso.

O Produto Interno Bruto (PIB) do segundo trimestre será divulgado nesta semana e deve confirmar a desaceleração da economia brasileira. 

A SulAmérica Investimentos projeta crescimento de 2% na comparação anual, e de apenas 0,2% em relação ao trimestre anterior, sinalizando perda de fôlego da atividade.

Os indicadores mensais já vinham apontando nessa direção. Indústria, Varejo e Serviços mostraram enfraquecimento recente, corroborando o cenário de desaceleração gradual. 

Por outro lado, o mercado de trabalho segue resiliente, com dados de emprego e renda ainda firmes, funcionando como fator de sustentação da economia.

A divulgação do PIB será importante para avaliar a “temperatura atual” da economia, permitindo verificar a intensidade da desaceleração e a composição dos setores. 

Os dados mensais já sugeriam que este movimento começou um pouco antes, mas o PIB trará uma visão consolidada.

Em resumo, a expectativa é de que o PIB confirme que a economia brasileira está entrando em uma fase de menor crescimento. 

A questão central será entender quão intensa é essa desaceleração e quais setores puxam esse movimento, informações que serão fundamentais para calibrar projeções para os próximos trimestres.

Destaques da semana

Brasil:

Indicadores de atividade econômica dominam a agenda. Para o PIB do segundo trimestre, a SulAmérica Investimentos projeta variação de 0,2% T/T, e de 2% A/A.

•    Segunda-feira: FGV CPI IPC-S (4ª semana de agosto); Relatório Focus.

•    Terça-feira: PIB (2º trimestre de 2025).

•    Quarta-feira: PMI de Serviços (agosto); Produção Industrial (julho)

•    Quinta-feira: Balança Comercial Mensal (agosto).

Estados Unidos:

Agenda recheada com dados de atividade, mercado de trabalho e declarações de membros do Federal Reserve (Fed).

•    Segunda-feira (1º): Feriado do Labor Day.

•    Terça-feira (2): ISM Industrial (agosto); Gastos com Construção (julho); PMI Industrial (agosto).

•    Quarta-feira (3): Discurso de Alberto Musalem (Fed); JOLTS (julho); Encomendas à Indústria (julho); Encomendas de Bens Duráveis (julho); Livro Bege do Fed; Audiência Pública do Tesouro dos EUA sobre Tarifas do Brasil.

•    Quinta-feira (4): Discursos de Austan Goolsbee e John Williams (Fed); ISM de Serviços (agosto); PMI de Serviços (agosto); Pedidos Semanais de Seguro-Desemprego; Balança Comercial (julho); Produtividade do Trabalho (2 º trimestre); Custo Unitário do Trabalho (2º trimestre); ADP Emprego no Setor Privado (agosto).

•    Sexta-feira (5): Payroll (agosto); Taxa de Desemprego (agosto).

Europa

Semana com foco em inflação, atividade e discursos do Banco Central Europeu (BCE).

•    Segunda-feira: Taxa de Desemprego da Zona do Euro (julho); PMIs Industriais (agosto) do Reino Unido, Alemanha e Zona do Euro.

•    Terça-feira: CPI (agosto) da Zona do Euro.

•    Quarta-feira: PPI da Zona do Euro (julho); PMIs de Serviços (agosto) do Reino Unido, Alemanha e Zona do Euro; discurso da Presidente do BCE, Christine Lagarde.

•    Quinta-feira: Vendas no Varejo da Zona do Euro (julho); discurso de Piero Cipollone (BCE).

•    Sexta-feira: PIB da Zona do Euro (2º trimestre de 2025); Balança Comercial da França (julho); Vendas no Varejo do Reino Unido (julho); Encomendas à Indústria da Alemanha (julho).

Ásia:

Dados de PMI Industriais e de Serviços são os destaques da semana.

•    Segunda-feira: PMI Industrial da China (agosto).

•    Quarta-feira: PMI de Serviços da China (agosto) e do Japão (agosto).

•    Sexta-feira: Índice Econômico do Japão (julho); Rendimentos Monetários do Trabalho do Japão (julho).