Em renda fixa, o retorno e risco devem ser avaliados no prazo de vencimento.

Avaliação de desempenho e risco em período inadequado é fonte de frustração.

Acostumados com a valorização constante e suave do CDI, muitos investidores têm ficado mais ansiosos recentemente com o desempenho de vários títulos e fundos de renda fixa. 

A insegurança sobre a decisão de investimento ocorre por causa da volatilidade recente das taxas de juros que impactou o preço de títulos e fundos de renda fixa referenciados ao IPCA e prefixados. 

Entretanto, a fonte do problema é a forma de se avaliar os retornos e o risco.

Por exemplo, aqueles que investiram no título Tesouro IPCA+2029 há um ano, obtiveram um retorno 7,64% ao ano. No mesmo período, o CDI se valorizou 12,2% ao ano.

Talvez o investidor desse título público esteja, neste momento, se questionando se foi um bom investimento, pois seu rendimento foi de apenas 62,7% do CDI.

Possivelmente, ele reflita: "esse foi um péssimo investimento, pois ganhei menos e corri mais risco".

Entretanto, essa conclusão não é adequada. O problema reside na forma de se avaliar.

Michael Viriato, coluna jornal FSP